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澳交所剑指人民币离岸市场“纳斯达克”补位 六大交易所多元发展

2019-12-02 18:15:31

时代周刊记者曾凌俊来自广州

澳门证券交易所似乎即将上市。

在10月12日举行的第八届岭南论坛上,广东省地方金融监督管理局局长、党委书记何晓军表示,澳门证券交易所计划已提交中央政府,希望将澳门证券交易所变成离岸人民币市场的“纳斯达克”。

10月13日,澳门金融管理局表示,已委托一家国际咨询公司就此问题进行可行性研究。目前,相关研究工作正在有序开展。受此消息影响,粤港澳金融股14日表现强劲,咸丰控股、亨德森、越秀金融控股和华锦资本的股价均上涨。

目前,广东、香港、澳门和海湾地区已经聚集了两大交易所,深圳证券交易所和香港证券交易所。澳大利亚证券交易所被定位为离岸人民币市场的“纳斯达克”,这也是与其他交易所的最大区别。

14日,广东省社会科学院港澳台研究中心主任、财政金融研究所所长任志宏在接受《时代周刊》采访时表示,澳门早就计划建立交易所。《粤港澳台湾地区发展规划纲要》明确指出,澳门应开拓人民币证券市场,这是国家总体规划战略的一部分。

同一天,武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉《时代周刊》,澳门交易所的计划很可能很快就会实施。这是一个不同于上海和深圳港口的全新交易所。它是离岸人民币市场,是当前人民币国际化和粤港澳台湾湾地区建设中非常重要的一环。未来有很大的扩张空间。离岸人民币债券和股票可以发行。

“纳斯达克”打造离岸市场

目前,中国有五个证券交易所,北京有新的第三板,香港是香港证券交易所,台北有台湾证券交易所,上海和深圳分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。其中,广东、香港、澳门和海湾地区占据两个席位——香港和深圳分别有香港证券交易所和深圳证券交易所。

根据官方网站,上海证券交易所成立于1990年。截至今年10月14日,已有1525家上市公司(包括科学创新委员会),总市值34万亿元。深圳证券交易所成立于1990年底。截至10月14日,共有上市公司2184家,市值22.57万亿元。2019年上半年,深圳股票成交额为38.8万亿元,筹资总额为2076亿元。

从定位来看,在科学创新板开放之前,上海证券交易所被定位为主板市场,主要服务于大型企业。深交所定位为中小板市场,以中小企业为主,推动科技创新企业、民营企业和成长型企业做大做强,全力打造国际领先的创新资本形成中心。

一九八六年三月二十七日,四间交易所正式合并,组成香港联合交易所。截至2019年10月11日,HKEx上市公司总数为2400家,总市值为31.07万亿港元。香港交易及结算所有限公司更加国际化,欢迎来自世界各地的企业上市,并允许“同股不同权”的企业上市。

2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)正式推出。其方向是为创新型私营中小企业服务,目标是解决融资困难,提高融资成本。今年上半年,新三板市场融资174.15亿元。截至今年9月30日,第三届董事会新增上市公司9235家。前三季度总营业额为602.57亿元,同比下降14.75%。

在各大交易所的竞争中,澳门交易所应该如何不同地发展?这是许多人关注的焦点。从定位角度看,《粤港澳海湾发展规划纲要》提出在澳门建立人民币证券市场。换句话说,澳门交易所可以允许企业使用人民币而不是澳门本地货币作为发行融资货币和交易计价货币。

10月14日,西南财经大学普惠金融与智能金融研究中心副主任陈文对《泰晤士报周刊》记者表示,澳门交易所长期以来被定位为“纳斯达克”,以建设离岸人民币市场,并可能在短期内专注于发展债券业务,以实现与内地两家证券交易所和香港交易所的错位竞争。

澳门金融管理局还表示,考虑到澳门附近有许多成熟的金融中心,澳门必须充分认识自身优势,才能在这一领域取得突破,实现错位发展。因此,可行性研究将基于“充分发挥澳门优势,服务国家需要”的原则,并考虑到国家对整个海湾地区的战略规划。

“澳门一直全力推动金融租赁、中葡人民币清算和财富管理等特色金融产业的发展。澳门交易所的成立必将大大丰富特色金融的内涵。”陈文表示,在正常情况下,与香港交易所相比,澳门交易所不太可能发展成为世界领先的证券交易所。它应该更多地建立在澳门和葡语国家之间以及中国大陆和葡语国家之间交流的平台上。

任志宏还分析说,澳门虽然是一个微型经济体,但经过500多年的发展,与世界葡语国家保持着良好的发展与合作关系。此外,澳门经济和金融的特点是自由和多元化,特别是与葡语和拉丁语国家的友好交流。此外,澳门的经济和金融市场没有任何历史包袱。在此基础上,设计和交易成本相对较低。

「澳门交易所使用人民币结算,与内地的上海和深圳交易所非常相似。然而,澳门交易所的所有投资者都可以在海外,市场更加国际化。澳门交易所主要是对其他交易所的补充。这不是重复,而是更高层次的交流。”根据董登新的解释。

14日,前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉时代周刊,澳门交易所的成立主要是为广东等地的高科技企业服务。目前粤港澳湾区有深圳证券交易所和香港证券交易所,但广东有45000家国家级高新技术企业,只有600家左右上市,远远不够。

“澳门交易所应在定位上区别于深港交易所,鼓励科技企业在澳门上市。这是一个发展的机会。澳门还有一些离岸人民币,可用作离岸人民币的交易场所,相当于离岸人民币的纳斯达克(Nasdaq)。”杨德龙说。

海外人民币资产返还的重要渠道

在澳门建立交易所对澳门、海湾地区乃至人民币国际化都具有重要意义。

陈文告诉时代周刊,澳大利亚交易所成立的意义在于:一是推动人民币国际化,为离岸人民币市场提供新的投资渠道;二是服务粤港澳大湾地区的国家战略部署,充分发挥澳门优势,服务国家需求。三是支持澳门经济发展,特别是改变澳门目前单一的产业结构,帮助澳门特区政府实现“发展特色澳门金融业”的战略规划。

金融业的发展一直是澳门寻求突破的方向之一。目前,澳门最重要的产业是赌博。产业结构相对单一。建立一个交易所意义重大。

去年12月12日,中国(澳门)金融资产交易有限公司正式开业,成为澳门特区首家提供债券登记、托管、交易和结算服务的金融机构,填补了当地金融市场的空白。然而,该交易所的定位仍然主要是债券发行的金融交易平台,不包括股票交易。

此前,澳门财政司司长梁振英(Victor Leung)在接受媒体采访时表示,澳门证券交易所的成立和发展有澳门特色的金融服务,有利于拓展当地金融市场的投融资渠道,实现澳门金融产品的多元化。粤港澳及海湾地区的发展为澳门的发展带来了新的机遇。澳门还将继续完善澳门金融市场的软硬基础设施,加强澳门与内地的金融合作,稳步推进本地金融服务的全面发展。

在业内许多人看来,澳门交易所的成立意味着增加了人民币海外资产回流的重要渠道。陈文表示,澳门的交易以人民币计价,这是实现海外人民币资产良好回报、参与国内经济增长的有效途径。

“据不完全统计,海外人民币目前高达2万多亿元。如何有效返还这部分人民币对平台非常重要。澳门交易所是一个非常好的投资平台,海外人民币资产可以通过它享受海湾地区高科技和尖端技术发展的红利,这是非常有价值的。”陈文说。

董登新还表示,这意味着离岸人民币投资的额外渠道,这非常有吸引力。“离岸人民币现在很大,他们也需要寻找投资地点,但进入内地有很多外汇管制。如果澳门拥有高度自由的离岸人民币市场,它将非常愿意进行资产配置、投资和交易。”

陈文解释说,与香港相比,澳门在法律制度、资本进出自由和税收制度方面没有明显的缺陷。如果中央政府肩负着推动人民币国际化的历史重任,在相关政策资源的倾斜下,澳门交易所可以通过深度开拓离岸人民币市场,实现走弯路,确定自己在全球离岸人民币市场的领先证券交易所地位。

随着未来人民币国际化进程的加快,澳门交易所将迎来巨大的发展。

光启学院也要来了

在同一天的会议上,何晓军还透露,广州期货交易所的成立已经得到该部门的咨询,预计将在今年年底前获得批准。该交易所将与碳排放相关。

受此消息影响,期货概念引发14日交易激增,南华期货、丽塔期货(Rita Futures)、中粮资本(COFCO Capital)等交易受限。

“这条消息已经流传很久了,目前正在向前推进。据估计,这个问题并不严重。就股权而言,国有企业和私营企业都有股份,但具体比例不清楚。”10月13日,广州金融系统的人告诉《时代周刊》。

《粤港澳海湾地区发展规划纲要》明确指出:“支持广州建设绿色金融改革创新试验区,研究建立以碳排放为第一物种的创新型期货交易所。”

据悉,广州期货交易所推出的第一类期货可能是碳排放期权期货。从大背景来看,环境保护越来越受到重视。随着环保政策的推进,未来将有一个碳排放配额。碳排放期权期货对节能减排和企业都具有重要意义。

“简单来说,碳排放权是一个指标,它将通过期货市场成为一种商品,并可以在市场上进行交易。例如,如果一个企业被给予一定的碳排放配额,如果它不能用完配额,它可以在期货市场出售。另一家公司可以在市场上购买这些指标。”10月14日,华南的一位期货人士向《时代周刊》记者解释说。

中国证监会此前表示,将借鉴国际经验,研发碳排放权期货等商品期货新品种,探索运用市场化机制帮助控制空气污染和应对气候变化。目前,碳排放期权期货已经成为欧美国家实现低成本减排的市场化手段之一。

资料来源:时代财经

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